华尔街被迫改了规矩

纳斯达克原本有着这样的要求, 即新公司上市之后, 需要等待90天, 才能够纳入指数, 然而SpaceX这一回, 仅仅花费了15天, 就被特别批准进入指数行列。这所代表的意义是, 那些被动指数基金不得不身处高位去接手买入股票。传统的冷静期就此成为像不存在一样的摆设。华尔街的基金经理们，明明是知道其中风险的, 可是因为内心害怕错过获取财富的机会, 于是都纷纷点头表示同意。

愈发令人感到震惊的是, SpaceX于股东协议之中增添了仲裁条款, 就此直接剥除了股民对马斯克提起诉讼的权利。哪怕今后公司存有欺诈之行为, 投资者对此也是毫无办法。这般打破监管传统的举措, 对于以往任何一家上市公司而言, 都是无论如何不可能被通过允许的。

两万亿估值全靠讲故事

SpaceX的招股书中写道, 存在一个总资产高达28万亿美元的市场, 其核心卖点既不是火箭也不是星链, 而是未来的星际数据中心以及企业AI服务。马斯克将xAI和X平台全都纳入了上市资产包内, 然而星链是当下唯一能够盈利的业务, 其他部门仍处于烧钱状态。

对xAI的模型竞争力, 竞争对手以及行业分析师予以怀疑, 当下它主要凭借向对手出租算力来获取些许收入。然而这并不妨碍资本市场为火星殖民掏钱支持, 毕竟马斯克所描绘的美好前景极具吸引力, 使得投资人都甘愿去冒险尝试一番。

星链才是真盈利核心

现时, SpaceX的现金流主要源自星链, 这一卫星互联网服务已在全球数十个国家得以落地, 有着超200万用户。2024年, 星链收入预估会突破100亿美元, 是支撑公司估值的仅有的实在的业务。火箭发射虽说名气颇大, 可利润贡献却有限。

但马斯克于招股书之中将星链描绘成边缘业务, 着重突出AI以及太空算力的未来潜力。这般行径酷似往昔特斯拉售卖碳积分的事例, 先描绘出一幅宏大愿景的饼图, 而后逐步填补其中的空缺。然而关键在于, 当下AI市场竞争已然呈现出白热化的态势，SpaceX究竟凭借何种缘由能够后来居上呢?

万亿富豪即将诞生

倘若此次 IPO 成功募集五百至七百五十亿美元现金, 马斯克的个人净资产将会首次突破一万亿美元, 进而成为人类历史上首位万亿富豪。按照当前估值予以计算, 他所持有 SpaceX 的股份价值超过八千亿美元, 加上特斯拉与 X 的资产, 此数字着实相当惊人。

包括高盛、摩根士丹利等顶级投行在内的这轮IPO承销商, 都对SpaceX提出的各类特殊条款乖乖予以接受, 在巨大利益跟前, 华尔街那自以为是的所谓铁律, 竟如同橡皮筋一般, 随心所欲就能拉扯变动。

散户只能看热闹

普通的投资者要买到此次 IPO 的股票是极为困难的, 原因在于 SpaceX 运用了定向配售的方式, 这种方式主要是面向机构投资者以及超级富豪。而散户呢, 只能等待股票在二级市场实现流通之后才能够进场参与, 但到了那个时候, 股票的价格或许已然被炒作到极高的程度了。

更为糟糕的是, 散户一旦实施买入行为, 便自动接纳了仲裁条款, 往后维权所需成本极为高昂。并且, 机构投资者能够借助私下沟通来获取额外保护, 如此这般的双重标准使得普通股民处于绝对的劣势境地。

监管机构集体失声

针对这起IPO的特异操作, 美国证券交易委员会选择保持安静, 未曾公开表明任何反对意见, 这在华尔街引发了大量讨论, 有人认为这是监管失效的开端, 还有人觉得这专为支持美国航天产业推出特地照应。

欧洲的监管机构未作表态, 亚洲的监管机构也未作表态, 好像都在等着SpaceX上市之后的表现。这样一种默许的态度, 使得更多的科技公司看到了打破规则所带来的红利, 在未来, 可能会有更多的公司去效仿, 如此一来, 金融市场的公平性将会面临严峻的挑战。

你认为, 华尔街因马斯克而打破规则, 这般做法, 是否值得去冒那个风险呢? 欢迎于评论区留下你的见解, 点赞并分享, 以使更多人能够看到这场资本游戏的内幕。