OpenAI 2025年收入超预期，2030年计算费用预计达6000亿美元

向算力投入六千亿美元，有一家公司，到二零二五年它的收入是一百三十亿，然而却面临着毛利率下滑的困境，人工智能赛道的钱难道真的如此容易赚取吗？

千亿投入背后的算力野心

2月20日，有一位熟悉内情的人士，向路透社透露，到2030年，这家公司会总计支出大约6000亿美元用于计算费用，按现汇率计算，这笔投入高达4.15万亿元人民币，它相当于2024年中国全社会研发经费的1.5倍，如此巨额的算力投资，显示出该公司对未来AI市场的绝对押注。

这笔资金会主要被用于开展数据中心的建设工作，进行AI芯片的采购行为，以及从事相关基础设施的开发事宜。有知情的人士表明，公司有着在全球范畴内布局算力节点的计划，目的是用以支撑自身AI模型的训练需求以及推理需求。这些投入将会在接下来的五年时间里逐步实现到位，而且每年平均的支出数额会超过1200亿美元。

2025年业绩超预期增长

该公司在 2025 年时，其收入总额实现了 130 亿美元，换算后约为 898.46 亿元人民币，此数额超出了之前预计能达到的 100 亿美元，这一数字与同比相比增长幅度超过了 30%，之所以如此主要是受益于 AI 相关业务快速增长这个原因，与此同时，该公司全年支出为 80 亿美元，换算后约是 552.9 亿元人民币，其数额低于 90 亿美元的预算目标。

这种收入超出预期，支出却低于预算的情形，表明公司于成本控制方面收获了成效。2025年公司达成了50亿美元的正向现金流，为后续大面积投入夯实了基础。一位分析师表明，在AI行业普遍处于亏损状况的背景之下，如此的财务表现着实难得。

2030年收入目标翻倍

按照CNBC先前的报道，这家公司预估，到2030年的时候，其总收入会超过2800亿美元，换算过来大约是1.94万亿元人民币。这表明，在往后的五年时间里，公司的收入得增长超过20倍。像这般高速的增长预期，主要源自AI应用市场的爆发以及云计算服务的普及。

将这2800亿美元的收入几乎平均分配在其消费者和企业部门，消费者部门的收入主要来自AI助手、内容推荐等个人服务，企业部门的收入则涵盖云计算、数据分析和行业解决方案，这种双轮驱动的收入结构，有助于降低单一市场波动的相关风险。

推理成本激增四倍

《The Information》有这样的报道，那家公司向投资者告知了情况，其运行与AI模型相关事项的费用在2025年出现了变为原来四倍之大的增长情况。推理成本之所以大幅升高，主要是源于用户规模出现膨胀，并且模型复杂度也有所提升。每天存在数十亿次调用请求的状况，给算力基础设施造成了极大压力。

对公司盈利能力产生直接影响的是推理成本的急剧增加，尽管收入呈现强劲增长态势，然而成本端快速上涨致使毛利率承受压力，公司内部人员传达出这样的信息，为了保持服务质量，持续加大算力投入成为不得不做的事，这在短期内无法避免。

毛利率从40%降至33%

因成本上升，那公司调后毛利率自2024年的40%降至2025年的33% ，这是公司连续第二年毛利率下滑，2023年此数字还在45%以上 ，毛利率下降反映出AI行业竞争加剧以及成本刚性上涨的双重压力。

对于投资者来讲，毛利率乃是把控盈利能力状况的关键衡量指标。虽说那33%于科技领域当中仍旧可视作较为可观的比率，但凡下降趋向则是值得予以警惕留意的情况指示。有一位基金管理经理表明言辞称，要是推理成本没办法借助于技术进步达成有效管控，往后毛利率极有可能进一步承受压力状况。

算力投入的长期博弈

意味着该公司将长期处于重资产模式的6000亿美元的算力支出计划，这笔投资能否在未来转化为持续的收入和利润，取决于AI技术的商业化进程，目前来看，企业客户对AI服务的接受度正在提高，但其价格敏感度也不容忽视。

以行业的视角去看，这般巨额的投入会让算力基础设施的升级得以加速，数据中心会受益于这轮投资周期，芯片制造商会受益于这轮投资周期，相关服务商也会受益于这轮投资周期，但与此同时，这等于是行业门槛被进一步予以提高，中小玩家所面临的竞争压力将会更大。

在看过这家公司所进行的算力豪赌情形之后，你会认为那6000亿美元的投入最终能够带来符合预期的回报吗？当下AI推理成本急剧增长到四倍之多的状况下，你会甘愿为了更具智能性的服务去支付更高的价钱吗？欢迎于评论区之中分享你个人的看法，点赞并转发以便让更多的人参与到讨论当中来！